景洪汽车抵押贷款

    来源网站:leiyang.zhunkua.com   更新日期:2018-09-11 03:30:15  信息编号:1229Z3819

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景洪汽车抵押贷款182-6886-6020张经理微贷网【微信同号】汽车抵押贷款、微信在线评估、10分钟出结果、2小时放款,有车就贷,不过户,不押车,还款期数自由选。信托融资被视为中国“影子银行”的重要组成部分。通过央行社会融资统计中的“信托贷款”清晰可见,2017年,信托融资在扩张。

先划两个概念:

社会融资规模增量,是指一定时期内实体经济(境内非金融企业和住户)从金融体系获得的资金额。该统计指标包括人民币贷款、外币贷款、委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票、企业债券、非金融企业境内股票融资。

信托贷款,是指当地信托机构通过资金信托计划募集资金向境内非金融性公司或个人发放的贷款。该数据取自资金信托计划人民币资产负债表中贷款项下非金融性公司和住户之和。另据业内人士介绍,信托贷款业务主要被包括在通道业务以及传统融资类集合信托业务中。

根据央行的统计,自2016年11月以来,新增信托贷款规模和占比较此前明显上升,特别是2017年1月和3月,新增信托贷款规模高达3175亿元和3113亿元,创2013年4月以来的新高。具体来看,今年1月份新增信托贷款规模3175亿元,占同期新增社会融资规模的8.5%;2月份新增信托贷款规模1062亿元,占同期新增社会融资规模的9.7%;3月份新增信托贷款规模3113亿元,占同期新增社会融资规模的14%;4月份新增信托贷款规模1473亿元,占同期新增社会融资规模的10.6%;5月份新增信托贷款规模1812亿元,占同期新增社会融资规模的17%。

上述统计显示,今年前五月新增信托贷款规模为10635亿元,同期新增社会融资总规模为93888亿元,新增信托贷款规模占比高达11.3%。中国证券报(ID:xhszzb)记者了解到,这一比例已接近2013年同期数字——众所周知,2013年前后,信托非标融资正值鼎盛。2013年前五月,新增信托贷款规模为11158亿元,新增社会融资总规模91154亿元,新增信托贷款规模占比12%。除此之外,中国证券报(ID:xhszzb)记者从2012年开始统计,同期新增信托贷款规模占比分别是:2012年为4.0%,2014年为3.9%,2015年为负值,2016年为2.4%。

业内感受

缺钱!“假集合”搞起来!

对于这一轮信托融资扩张,信托行业人士首先感受到的是,通过信托融资的需求在增加。

“比如房地产,通过其他渠道走不了了,就往信托这块儿流”,一位信托公司高管坦言。中国证券报(ID:xhszzb)记者亦了解到,自去年10月地产调控以来,除了作为房地产主要融资渠道的银行贷款和公司债被收紧外,地产企业股权融资、发行ABS、地产基金、资管融资等各类渠道也被收紧,相对而言房地产信托业务的政策较为宽松。此外,去年基金子公司通道业务收紧后,通道业务回流信托行业较为显著,这其中就有一部分属于信托贷款。但资金供给已成为难题。

银行一直是信托公司最大的“金主”,但来自多家信托公司的信息显示,自二季度监管机构加强对银行理财及同业业务的监管开始,银行自营或理财资金购买信托的规模呈现断崖式下跌。某信托公司资金部负责人说:“现在不少银行都暂停同业业务了,从三月底开始,我们就特别难找资金,跟往年比,近期我们拿到的银行资金少了十分之九。”另一家信托公司的业务部门负责人亦坦言,二季度以来其公司拿到的银行资金也比以往少了近三分之一。同样是在近期,一家银行系信托公司也为钱“愁”,内部发文要求全员销售。多位业内人士坦言,目前融资需求确实比较旺盛,但资金供给是一大瓶颈,导致信托项目成立的时间被拉长。与之相对应的是,根据央行的统计,四、五月份新增信托贷款规模较一、三月份“腰斩”。

不过值得关注的是——

即便如此,四、五月份新增信托贷款规模仍然高达1473亿元、1473亿元,分别占同期新增社会融资规模的10.6%、17%,仍处于2012年以来的历史高位。对此,一位不愿具名的信托公司高管表示,钱从银行过来主要有三种形式,第一种是单一资金信托,第二种是银行购买信托公司发行的信托产品,第三种是信托项目、客户均由银行推荐的集合信托产品。他透露:“从我们公司目前的情况看,第一种的规模变化不大,第二种去年银行很热衷,但新增规模下降的很厉害,而第三种形式的规模却在增加。”

中国证券报(ID:xhszzb)记者了解到,第三种业务模式表面是一只集合信托计划,但投资的项目一般由银行推荐,集合信托产品也由银行负责代销。鉴于此,这种业务被一度称为“假集合”、“集合通道”,并曾在2013年以前颇为流行,但也在风险暴露后,出现了银行、信托公司之间责权不清,相互扯皮的现象。

值得注意的是,亦有多家信托公司高管或部门负责人坦言,

近期其公司的这种所谓的“假集合”项目增加较为明显,某信托公司副总裁进一步坦言,这种趋势亦是在三月末开始显现。某信托公司业务负责人认为,在目前监管形势下,一些银行自身的信贷被收紧,通过这种形式可以在一定程度上满足其信贷客户融资需求。对于信托公司而言,只要按照集合信托业务标准做好合规风控,并无不妥。

背后的真相

被倒逼的信托融资

2017年前五月,2013年前五月。时隔四年,同是在资金面紧张的背景下,新增信托贷款占比几近相同,难道是昨日又重现?

对此,中诚信托战略研究部总经理王玉国认为,

可以将社融分为三大块,银行表内信贷融资、影子银行融资(委贷、票据、信托贷等)、金融市场直接融资(股票、债券)。2013年的信托贷款规模扩张大背景是表外信贷的扩张,即融资需求由银行表内向表外转变,同期其他影子银行融资都快速增长;2016年的变化背景是影子银行表外融资向银行表内融资转变,非信托的表外融资向信托融资转变,数据上可看出信贷增,委贷、票据等萎缩,而信托贷款增加。整个社会融资结构的变化既与经济增长模式和结构的变化相关,也与宏观货币、金融调控政策的变化密不可分。

另一家信托公司研究部负责人亦认为,

2013年正是银行表外业务扩张的时期,所以那段时间信托贷款通道业务比较多,可以说是银行表外扩张导致信托的这个占比高。而2014年信托贷款占比高,是由于债券发行等其他社会融资渠道萎缩,倒逼信托非标融资增多。中国人民大学信托与基金研究所邢成博士进一步表示,商业银行MPA考核正式实施,央行对未达标银行处罚严格,导致银行贷款空间压缩,对信托贷款形成挤出效应。债券市场波动剧烈,企业发行债券融资难度加大,直接融资方式多有限制,凸显了信托贷款的灵活性优势。

“信托作为调控政策的调节器、缓冲垫作用再次凸显”,王玉国认为,

短期之内,信托贷款不会像其他影子银行融资业务一样出现萎缩,毕竟暂时没有特别针对信托的政策出台。但未来的难度在于市场,目前资金端价格上升太快,资产端传导慢,可能导致有些业务无法做。富国、海富通、鑫元3家踩雷基金公司已接上海高级人民法院的终审判决,若执行顺利,3家公司合计将可追回超4.65亿的资金。

证券时报记者赵婷

上周末,富国新回报发布诉山东山水水泥集团(以下简称山水水泥)有限公司公司债券交易纠纷案终审判决结果的公告。至此,历时一年多的首例公募超短债违约事件终于有了终审结果。

3家踩雷基金公司已接上海高级人民法院的终审判决,若执行顺利,富国、海富通、鑫元3家合计将追回超4.65亿的资金,基金业内人士和法律人士将关注的焦点放在是否能顺利执行。

终审判决合计支付本息

超4.65亿元

据了解,在2016年上海第一中级人民法院做出判决之后,山水水泥向上海高级人民法院提出上诉。最终,二审驳回上诉,维持原判。从一审和二审的判决中可见,诉讼双方争议点主要在于如何计算逾期违约金,其中包括计算违约金的时点、是否将本金和利息合计纳入作为计算逾期违约金的基数。

按照上海市高级人民法院公开的判决书显示,山水水泥将支付富国旗下基金本金9000万,逾期违约金101.27万元。鑫元旗下3只产品合计将被支付本金2.1亿元和逾期违约金。海富通旗下产品被判决1.6亿元本金和逾期违约金。支付金额合计超4.65亿元。

这一案件要追溯到两年。2015年4月14日,山水水泥旗下山水水泥公司发行20亿元山水超短融,面值为100元/张,期限为210天,起息日为2015年4月16日,兑付日为2015年11月12日,利率为5.3%/年,兑付方式为一次性还本付息。

但到2015年11月12日,一纸公告宣称,因山水水泥控制权纠纷及行业低迷等原因,公司未能按照约定筹措足额偿债资金,山水超短融不能按期足额偿付,已构成实质性违约。直到2016年1月4日,山水水泥公司仅支付了富国、鑫元、海富通旗下涉案产品持有债券的利息。

这导致富国等合计6家基金公司陷入“踩雷”风波,部分涉案公募基金产品公告下调产品估值。随后,多家基金公司分别在广东、山东、上海将山水水泥告上法庭。

顺利执行是关键

尽管判决已出,但在业内人士看来,最终能否成功维权还要看最后的执行阶段是否顺利。

上海华荣律师事务所律师许峰表示,最终基金公司能否拿到赔偿还要看被告山水水泥的有效财产情况。大部分上市公司的财产执行较为顺利,但也不好一概而论,如果没有充足的现金类资产,其他资产或进入强制拍卖程序。对于面临多家起诉的情况,根据相关法律规定,如果没有优先权或者担保物权,将按照执行法院采取执行措施的先后顺序偿还,如果同时进入执行阶段,若资金不足会按照各家的比例清偿。

从上周富国新回报发布的公告看,公司已按照相关法律法规的规定申请强制执行。而根据判决书内容显示,3家公司均申请了财产保全。

某债券基金经理表示,以前债券踩雷,基金产品多做清盘处理,下调产品净值,不做维权处理。该案件终审判决,作为公募超短债违约通过法律程序追偿的首例,的确是一个利好和进步。但这并不意味着信用债踩雷后有法律兜底风险就降低了。在当前环境下,企业债务问题由谁最终买单情况相当复杂,且每家企业实际情况不同,甲赔偿了并不意味着乙会赔偿,还要看企业本身的情况,以及违约后的法律过程、清偿程序、资产情况。

随着股权争夺事件渐露曙光,万科A股价一扫往日低迷态势,连续强势上涨。上周五,万科A尾盘涨停,股价创出年内新高。昨日,万科A延续强势,股价震荡走高,截至收盘,该股封涨停,报26.48元。不过,业内人士表示,连续涨停后,万科A进一步拉升的空间可能相对有限。
资金
游资、机构都在大笔买入
6月21日,万科发布公告称,接到股东深圳地铁集团关于公司董事会换届以及选举董事、监事的议案,将在6月30日召开股东大会审议。深铁提交的议案显示,新一届董事会的7名非独立董事候选人中,万科管理层占3席,深圳地铁集团占3席,外部董事1人,并无“宝能系”人选。
深圳地铁公开表示,作为万科的基石股东,在向万科提交临时提案前,征求了万科现有主要股东等各方意见。分析人士指出,这可能意味着“宝能系”已放弃董事会席位,历时2年之久的万科股权之争已基本尘埃落定。
公告发布当天,万科股价反应不大,但在横盘一个交易日后,万科A的股价在6月22日大涨3.99%,6月23日全天在高位运行,并在尾盘时封死涨停板,尾盘出现巨量买单扫货情形,收盘报24.07元,创下今年以来的新高。
这也是万科A在去年8月31日遭遇“恒大系”强力入局引发大涨后首次涨停。盘后深交所数据显示,23日当天游资、机构都在大笔买入万科A。除了内地资金,盘后深股通数据显示,“北上”资金也加入了争抢万科A股票的行列,买入金额为2837.65万元,卖出1709.13万元,净买入1128.52万元,一举将万科送上当天深股通十大成交活跃股第9位。
昨日,万科A延续上周强劲走势,高开高走,午市开盘不久后再度触及涨停板,收盘报26.48元,上涨10.01%,3个交易日累计大涨近25%。
股权
深圳地铁如愿坐上第一大股东位置
万科A一路上涨,最高兴的非“宝能系”莫属。在姚振华的带领下,宝能通过高杠杆融资持有万科A25.4%的股权,资金压力紧张,尤其前些日子,万科A股价跌到18元一带,又回到了“宝能系”成本线附近,但杠杆融资持股成本却在不断悄然上涨。如今,万科A股价走强,“宝能系”终于可以暂时松一口气。
相比之下,恒大则在万科这波股价上涨前,以亏损70亿元的代价割肉出局。深圳地铁如愿坐上了第一大股东位置,万科成为了事实上的国有控股企业。
截至目前,万科的股权结构为:在获得恒大14.07%的股权转让后,深圳地铁持有万科A股份29.38%,“宝能系”持有约25.4%,安邦持股6.18%,万科通过金鹏和德赢资管计划合计持股7.8%,万科工会持股0.61%,自然人刘元生持股1.23%。
海通分析师涂力磊、贾亚童表示,之前压制投资者对万科信心的主要因素来自股权争夺。伴随地铁集团正式成为第一大股东和新一届董事会成员主要由地铁集团和万科推选,股权问题实质大局已定。
涂力磊、贾亚童表示,深圳地铁集团在万科中的基石股东地位,有利于万科股权结构优化,更好地服务地方经济和自身发展,股权问题解决有利保证公司经营稳定,加速发展。
截至2016年底,万科合并报表范围内有2279.7万平方米已售资源未竣工结算,合同金额合计约2782.3亿元,较2015年底增长29.4%。
后市
进一步拉升空间可能相对有限
新一届董事会成员名单确定,王石不在其中。王石及第一大股东深圳地铁日前均公开表态,希望万科在郁亮的管理层带领下持续领跑房地产行业。这意味着,王石隐退后,万科将进入“郁亮时代”。
对于大股东层面的影响,东兴证券认为,深铁表示将支持万科管理团队按照既定战略目标实施运营和管理,仍不免在未来发展过程中实现深圳国资在集体层面上的资源整合战略意图,公司大概率推进“轨道+物业”模式,有望显著受益轨道交通的快速发展和轨道上盖物业的高溢价能力。
不过,就后续走势来说,万科A进一步拉升空间可能相对有限,从而抑制地产股的涨升意愿。一是因为万科A的资本大战固然已告一段落,但是前期增持、举牌过程中出现了大量的跟风盘。随着举牌资本战役的结束,就意味着这部分跟风盘的题材预期已丧失,既如此,就可能会借助于近期的股价拉升而逢高减仓,从而对股价走势形成较大的压力。二是因为整个行业来说,目前地产行业正面临着新一轮的调控压力,而且此次调控的导向可能较以往略有区别,主要是冻结房地产交易市场的流动性,不仅仅是延长了买房的流通交易周期,而且还在首付方面做出了较大提升,所以,目前房地产市场的流动性大打折扣,这对整个房地产行业、房地产上市公司2017年、2018年业绩会带来较大的压力,进而影响着各路资金对万科A乃至整个地产类上市公司估值的重估。
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